是(shi)要第一时间(jian)加仓，还是(shi)再等等？李薇有所迟疑：在她看(kan)来，金价已经跌至相对低点，但未来会否持续下跌，她一时难以抉(jue)择。不过，她最终还是(shi)少量买入“冲进”市场，“万一再跌，就跌了再买”。

相比于线上买入操(cao)作，部分投资者更(geng)倾向于购买实物黄金。部分投资者告诉贝壳财经记者，“电子黄金拿不住”“还是(shi)实物黄金看(kan)着(zhe)更(geng)踏实”。

“我刚买了100克投资金条，买入价格是(shi)1045元/克，但我还没交钱(qian)。”3月20日(ri)上午，北京菜百商(shang)场总店的投资金条柜台挤满了前来购金的投资者。一位头发花白(bai)的老者一直盯着(zhe)手机上现货黄金价格的“K线图(tu)”，已有半个小(xiao)时。而根据(ju)北京菜百商(shang)场的规定，购买投资金条时，柜台开出(chu)单据(ju)后，投资者需在1小(xiao)时内付(fu)款。

他的迟疑主要是(shi)由于现货黄金的日(ri)K线，仅出(chu)现了一根“探底(di)针”，“还可能继续下跌”成为他迟迟不付(fu)款的理由。但在单据(ju)有效(xiao)期仅剩(sheng)10分钟左右时，他还是(shi)选择了完成交易。随后，现货黄金涨至1052元/克。不过，截至3月20日(ri)晚间(jian)，现货黄金价格降至1033.96元/克。

不过，在贝壳财经记者的采访中，有多位投资者则选择继续“等待时机”。在他们看(kan)来，黄金价格还有下跌的可能，因此暂未出(chu)手。另有投资者认为，黄金价格已是(shi)高位，退出(chu)才是(shi)最好(hao)的选择。

在社交媒(mei)体上，当前黄金如何投资同样分出(chu)阵营：“现在就冲”“等等再冲”“将(jiang)变(bian)熊市”的评论形成了鲜(xian)明对比。有人(ren)认为，当前价格已是(shi)底(di)部，现在就进才能“抢底(di)捞金”；有人(ren)认为，短期金价仍有波动，等到1000元/克，甚至800元/克时再冲不迟；亦有人(ren)认为，未来走势可能是(shi)“M型”，黄金牛(niu)市或将(jiang)过去。

机构降温“投金热” 积存金限(xian)购下多家银(yin)行网(wang)点无法提取实物黄金

“我们银(yin)行网(wang)点现在积存金无法提取实物黄金。”3月20日(ri)，北京某国有银(yin)行网(wang)点工(gong)作人(ren)员告诉贝壳财经记者，由于近期投资黄金的热潮仍在持续，积存金提取的实物黄金已经有一段(duan)时间(jian)处于“无货”的状态。

另一家国有银(yin)行网(wang)点工(gong)作人(ren)员也表示，目前购买积存金、用积存金兑换实物黄金都相对较(jiao)难。由于当前银(yin)行积存金已经限(xian)购，他建议记者“第二天一早试试看(kan)”。

据(ju)贝壳财经记者了解，由于近期黄金、白(bai)银(yin)等贵金属价格波动剧烈，银(yin)行正在陆续收紧贵金属交易业(ye)务，并频频提示风险。如建设银(yin)行、工(gong)商(shang)银(yin)行等陆续对积存金业(ye)务进行动态限(xian)额管理，额度用尽(jin)后当日(ri)即无法买入。同时，不少银(yin)行陆续关闭上金所代理个人(ren)贵金属交易业(ye)务，多家银(yin)行还催办代理贵金属业(ye)务解约。

此外，银(yin)行自去年以来多次提示投资者警(jing)惕贵金属市场风险。3月20日(ri)，工(gong)商(shang)银(yin)行再度发布公告提示，受全球宏观经济及地(di)缘政治复杂演变(bian)影响，国内外贵金属市场波动加剧。为保(bao)障投资者的资产安全与投资稳健，请投资者务必保(bao)持冷静、理性的投资心态，充(chong)分评估自身风险承受能力，避免受短期市场情绪驱(qu)动而盲目追涨杀跌。

工(gong)商(shang)银(yin)行还指出(chu)，从长(chang)期资产配置视角看(kan)，建议投资者秉(bing)持“总量控制、分批入场、多元布局”的原则，通过拉长(chang)投资周期以平滑(hua)阶(jie)段(duan)性波动风险，构建更(geng)为稳健的资产组合。

投资建议：短期可保(bao)持观望(wang)，规避抄底(di)风险

黄金价格“上蹿下跳(tiao)”，当前是(shi)否是(shi)投资者上车的“好(hao)时机”？业(ye)内人(ren)士普遍指出(chu)，金价走势将(jiang)呈(cheng)现“短期承压(ya)、中长(chang)期向好(hao)”的走势。

招联首席经济学家董希(xi)淼(miao)认为，黄金本轮表现与之前的一般认知相悖，其核心原因在于市场交易逻辑发生根本性切换，即从“避险交易”转向了“通胀-紧缩交易”。以往地(di)缘冲突爆发，市场首先交易“不确定性”，资金涌入黄金避险。但本轮冲突爆发后，市场首先意识到的是(shi)石油供应可能中断，油价应声(sheng)大涨。市场的首要担忧迅(xun)速从“战争(zheng)风险”转变(bian)为“油价上涨带来的通胀失控风险”。同时，货币政策(ce)预期的逆(ni)转也打压(ya)了黄金价格。

“除油价外，黄金价格还可能与多个因素相关。”董希(xi)淼(miao)分析指出(chu)，一是(shi)美联储政策(ce)信号。这是(shi)当前比较(jiao)直接的影响因素。如果市场对加息的预期进一步增强，黄金将(jiang)面临巨大抛压(ya)。二是(shi)关键经济数(shu)据(ju)：特(te)别是(shi)美国的通胀数(shu)据(ju)和就业(ye)报(bao)告。三是(shi)美元指数(shu)与美债收益率。黄金与美元指数(shu)、美债实际收益率通常呈(cheng)现高度负相关。

东方汇(hui)理资管投资研究院(yuan)亚洲高级投资策(ce)略师姚远认为，黄金存在短期流(liu)动性挤兑的情况，但长(chang)期配置逻辑并未改(gai)变(bian)。投资者必须将(jiang)黄金的短期波动与中长(chang)期前景区分开来看(kan)。

姚远认为，短期而言，地(di)缘政治冲突及其引发的能源(yuan)价格冲击(ji)是(shi)全球“避险交易”主导驱(qu)动力。在这种环境(jing)下，投资者倾向于将(jiang)投资组合“套现”。但拉长(chang)周期看(kan)，黄金在抵御地(di)缘政治、宏观及政策(ce)风险方面的历史表现有目共(gong)睹，黄金仍可配置。